陈天桥：十字路口棋手如何破局
投递人 itwriter 发布于 2012-01-05
无论是血雨腥风的酷 6 裁员事件，还是上不了市的盛大文学，陈天桥面前的每条路似乎都充满着荆棘，刮骨疗伤的阵痛都在所难免。在网游行业增长乏力的当下，陈天桥又宣布进军电子商务行业。
陈天桥何时走出他的果壳呢？
在移动互联网大潮中，盛大如何站稳其脚跟依然任重而道远。
无论是血雨腥风的酷 6 裁员事件，还是上不了市的盛大文学，陈天桥面前的每条路似乎都充满着荆棘，刮骨疗伤的阵痛都在所难免。在网游行业增长乏力的当下，陈天桥又宣布进军电子商务行业。风波犹在，不禁让人们开始了对盛大棋局的疑惑和反思。
2011年，盛大已走过 12 年发展，而盛大的战略版图和陈天桥的战略逻辑依然是一个不可知的谜。陈天桥希望的是在建造一个独特的盛大的同时，还要让战略执行自然而然地前进。
他是在自说自话，还是一个偏执的理想主义者？陈天桥的未来也许未必有想象得那么美好。他的宏大格局观让过往的对手望而却步，隐形的敌人防不胜防，可这依然无法阻挡盛大及陈天桥前进的步伐。他就像莎士比亚戏剧《哈姆雷特》的台词：“我即使被关在果壳之中，仍自以为无限空间之王”。
问题就在于，陈天桥何时走出他的果壳？
看似出人意料，但一切又在情理之中。2011年 11 月 22 日，盛大网络宣布与两公司达成私有化交易协议，陈天桥家族将以每股 ADS41.35 美元的价格收购盛大全部剩余股票。如果股东会议投票通过该交易，盛大网络将在 2012 年第一季度末之前完成交割后退市。
如果陈天桥此举成功，就意味着盛大将从一家上市公司变回私人公司，而且是中国赴美上市的互联网公司中第一家私有化的主流公司。但陈天桥这次提出的私有化收购，并不涉及盛大的控制权变化。那么，陈天桥为什么要将盛大私有化？
看看盛大网络这两年在股市的表现，就不难理解了。盛大于 2004 年 5 月 14 日以 11 美元发行价登陆纳斯达克，股价于 2009 年触及最高点 62 美元。此后运营利润逐季度下降，到今年第二季度，其运营利润仅为 1280 万美元（在 2009 年第四季度最高峰时为 8190 万美元），运营利润率仅为5%。盛大整体净利大幅下滑被认为主要是受酷6、盛大文学亏损拖累。此时的陈天桥不得不对酷 6 的战略方向和广告模式进行调整，从而造成今年轰动一时的酷 6 裁员风波。
股价长期低迷，估值不理想，盛大的业绩已经逼近亏损的边缘，可想而知，每一季财报后陈天桥恐怕都不会好过。
有评论家称，趁着股价低迷之际，出手回购股份以完成私有化，或许是个明智之举。然而，在移动互联网大潮中，盛大如何站稳其脚跟依然任重而道远。事实上，虽然曾经贵为中国最强大的互联网公司之一，但如今的盛大与腾讯、阿里巴巴、百度的差距越来越大，在很多人看来早已经不在第一集团之列。今年 3 月份，陈天桥自称为美国的“孤儿股”，希望回归国内资本市场，并多次在二级市场上回购股份，这些年陈天桥的一举一动跟阿里巴巴的马云、腾讯的马化腾动辄掀起的巨浪相比，简直是微不足道的波纹。一位向来立足于网游、文学、视频等行业的“娱乐帝”，突然杀向了完全陌生的电子商务领域，推出品聚电子商务平台，盛大投资电子商务的行为被外界质疑属于“玩票”性质。
即便如此，再微不足道的波纹，亦有着起伏伏的故事。这个曾经的中国首富，互联网里的战略派、野心家，是中国互联网界甚至是企业家群体中少有的真正赌徒。任何一个决策都有赌博的成份，没有一个人知道这个方向一定能成功。陈天桥亦如此。他理智孤僻，喜大赌大赢，即使运气不好，亦永远会给自己留下翻本的机会。
在盛大的发展历程中，陈天桥有两个赌注：一个是对行业发展方向的赌注，一个是对盛大战略的赌注。
强势购买新浪二级市场的股票后被逼退、再到后来“盒子计划”的不理想、最后并购酷 6 而发生的裁员事件，胆识俱佳的陈天桥偏执地追逐“互动娱乐”的梦想，并一直执着地认为他对“网络迪士尼”的向往是可以被大部分人支持认同的。然而，目前盛大情况不断，陈天桥是否也在考虑迪士尼并没有无限空间，而应该在棋局博弈中，仔细思考盛大的战略发展。
更重要的是，陈天桥对产业链的布局向来有全盘的考虑。很显然，他一直都不满足于仅仅靠游戏赚钱，纵观盛大的业务链，横跨文学、音乐、游戏、旅游、影视与视频几大领域，他追求的是打通产业链，勾画迪士尼这幅大图。
陈天桥模仿迪士尼的策略是超前的，在他的棋局里，多个领域同时出击撒满棋盘，看似宏大和齐全，可问题是，这其中却未能有一环是其拿得出手的得意之作。受酷 6 巨额亏损拖累，游戏业务的霸主优势不再，新业务如 LBS 产品“切客”、轻博客“推他”、短信产品“有你”仍处于培育期，盛大网络业绩不断下降。一旦对新业务的投资加大，盛大网络将很快进入亏损状态。
未来，如何整合盛大所有的资源将是其战略重点，也考验着陈天桥调度和整合全局的能力。
来自: finance.jrj.com.cn